코스피지수가 올해 초부터 곤두박질치고 있다. 고점 대비 하락폭을 보면 현재 하락폭은 2020년 초 코로나 사태로 인한 폭락의 70% 정도에 이르렀다. 아래 사진처럼 수많은 언론에서 현재의 주식시장 하락을 파월의 발언과 연관시키고 있다. 하지만 이는 별로 설득력이 없다.
<금리인상> 많은 투자자들은 이미 2022년에 양적완화를 축소하고 여러 차례 금리인상을 할 것으로 알고 있었다. 그래서 금리인상에 대한 우려로 시장이 하락할 것으로 가정하면 진작 보류해도 충분한 시간이 있었다. 그래서 실제로 누가 얼마나 팔았는지 알아보면서 그 이유를 분석하기로 했다. 만약 현재의 하락에 따른 우려가 괜한 걱정이라면 오히려 지금이 싼값에 인수할 수 있는 기회가 될 것이다.
우선 미국은 작년부터 극심한 인플레이션을 경고하고 여러 차례 금리인상을 예고했으며 금리인상으로 당연히 미국 달러화 가치는 상승하고 달러 인덱스도 높은 수치를 기록할 것이다. 이때 한국이 미국에 맞춰 금리 인상을 서두르지 않으면 환율 방어에 실패하고 환율이 하락한다. 하지만 한국이 금리인상을 마음대로 하지 못하는 이유는 금리를 인상함에 따라 부채부담이 증가하기 때문이다. 이때 환율이 떨어지면 수출에 긍정적인 영향을 주기 때문에 굳이 금리를 서둘러 올려야 하느냐고 반문할 수 있다. 우선 환율 상승은 수입 기업은 물론 투자에도 부정적인 영향을 미친다. 더구나 앞서 말했듯이 한국의 수출상품이 고부가가치 산업으로 바뀌면서 원화 강세보다 원화 약세에 따른 피해가 더 커지고 있다.
출처 : 네이버 금융 현재 원-달러 환율은 며칠째 1200대를 넘어 거래되고 있다. 환율 방어에 애를 먹고 있는 모습이다. 한국 환율 상승의 가장 주요한 원인은 누구나 예상하듯이 미국의 금리 인상이다. 이 밖에 국가부채 증가에 따른 신용등급 하락, 증시 하락에 따른 투자자금 회수 등이 있을 수 있다. 또 앞서 게시물에서 언급했듯이 중국 위안화와 원화가치가 동조하는 현상이 나타나는데 이 또한 영향을 미칠 수 있다. 어쨌거나 외국인이 한국 시장을 빠져나가고 있는 것은 확실해 보인다.
<외국인 투자자 포지션> 현재 코스피 시장의 주요 종목을 보면 모두 파란불이 켜져있다. 기본적으로 시장 분위기가 너무 좋지 않았고 어제 있었던 LG에너지솔루션의 상장으로 인해 상당 부분 자금이 쏠렸다. 이런 기계적 하락은 크게 우려할 부분이 아니었던 것 같다. 다만 외국인들이 코스피 시장을 떠나는 이유를 아는 게 더 중요하다.https://finance.naver.com/ 국내 해외 증시지수, 시장지표, 뉴스, 증권사 리서치 등 제공 finance. naver.com 네이버 금융을 통해 투자자별 매매 동향을 보면 외국인이 어떤 포지션을 취하고 있는지 알 수 있다. 이번 주 중 외국인이 현물시장은 물론 선물시장에서 매물을 내놓는 양상이다. 외국인은 대규모 풋옵션 매수 후 현물 및 선물시장에 계속 매도하고 있는 것으로 보인다. 선물옵션 만기일은 3월인데 그 전까지 외국인들이 포지션을 유격수로 베팅한 것으로 알려졌다. 경험적으로 볼 때 외국인이 추세 추종으로 옵션을 순매수했을 때 시장은 반대로 가는 경우가 많다는 점도 고려할 만하다.
폭락에도 불구하고 아직 스테이…결론적으로 2020년의 코로나 사태시의 주식 폭락폭과 비교했을 때, 현재 주식시장은 과도하게 빠지는 감이 있다. 미국이 오랜 세월 금리인상을 실시하고 있는 것은 시장 참가자 전원이 알고 있었다. 또 최근 기업들의 실적 발표가 이어지고 있지만 모두 기대 이상의 실적을 보이고 있다. 이에 따라 주가 하락의 이유는 외국인들이 3월까지 옵션 포지션을 하락에 베팅했기 때문이며 이때까지는 시장이 크게 오르지 않을 것으로 보인다. 펀드 멘탈에는 큰 문제가 없기 때문에 외국인의 향후 수급에 따라 얼마든지 다시 상승할 수 있다고 본다.아래 게시물은 2022년도 코스피시장의 상승률이 충분히 있을 수 있다고 했지만 3월에 외국인투자가의 방향성이 어떻게 새로 설정되느냐에 따라 결정될 것으로 보인다. 그럼에도 불구하고 기업 펀드멘탈에 큰 악재가 발생했다고 보기 어렵기 때문에 외국인의 순매도 행진은 오히려 좋은 매수 기회가 될 것으로 보인다. 다만 3월 선물옵션 만기일이 임박한 만큼 서둘러 사들일 필요는 없을 것으로 보인다.
https://blog.naver.com/jhwogh1028/222594276843 <테이퍼링과 그 영향> 테이퍼링이란 연방준비제도가 양적완화의 규모를 줄여나가는 출구전략이다…. blog.naver.com #코스피 #금리인상 #파월 #테이퍼링 #양적완화축소 #주식 #선물 #옵션 #현물 #매도 #하락 #상승 #환율 #투자