넷플릭스 주가 폭락 이유: 전쟁 영향 주식 및 OTT관련주 경쟁
넷플릭스 주가 폭락
상기 이미지는 넷플릭스(NFLX)의 일봉 라인 차트입니다. 지난주 실적 발표 이후 25% 폭락해 계속 하락 중입니다. 물론 긴축 흐름으로 세계 증시, 특히 미국 기술주가 모두 함께 크게 하락 중이라고는 하지만 넷플릭스는 고점 700달러에서 215달러까지 떨어지면서 고점 대비 70% 가까이 떨어졌습니다. 그리고 5개월 만에 4년 전 주가로 돌아왔습니다.
상당히 충격적인 하락입니다. 그리고 미국 증시와 세계 경제 역시 포스팅으로 다뤄보겠지만 넷플릭스 주가를 보면 다른 종목들도 하락하면 싸게 매수할 기회로 생각해서는 안 될 것입니다. 고점 대비 절반 가격인 주식이 다수 출현하고 있는데 넷플릭스처럼 빠지면 고점 대비 절반 가격에 샀는데 충분히 절반을 맞을 수 있는 상황입니다. 확실히 현금을 지키는 투자를 해야 할 시기입니다.
넷플릭스 주가 폭락 이유
공개된 2022년 1분기 실적은 전년 동기 대비 10% 상승해 예상됐던 80억달러에 조금 못 미치는 79억달러이었습니다. 사실 실적만 놓고 보면 어느 정도 선전하고 주가가 이렇게 하락할 정도는 아닙니다. 하지만 여러 이유가 겹쳐서 폭락했는데 하나씩 살펴봅시다.
넷플릭스 주가 폭락의 첫 번째 이유는 OTT 관련주에서는 핵심인 구독자 수 감소입니다. 2022년 1분기 넷플릭스 구독자 수는 +250만 명으로 예측됐지만 실제로는 -20만 명으로 줄었습니다. 여기에는 러시아-우크라이나 전쟁의 영향이 한몫했지만 전쟁 이슈로 서방의 러시아 제재가 가해지면서 넥플릭스도 러시아에서 부분 철수를 결정했습니다. 이 결정을 통해 러시아에서 70만명 이상의 구독자를 잃었습니다. 하지만 구독자 수 변화가 예상보다 훨씬 저조했던 이유에는 전쟁이슈만 있었던 것은 아닙니다.
두 번째 이유는 사실 넷플릭스가 꼭 해결해야 할 문제인 계정 공유에 대한 이슈입니다. 넷플릭스는 매년 수천만명씩 구독자 수를 늘려갔고 2021년 상반기에는 수백만명을 늘리는 데 그쳤습니다. 넷플릭스는 그 이유를 스스로 코로나 기간 계정 공유가 더 늘어났기 때문이라고 진단했습니다. 넷플릭스 자료에 따르면 2.2억 명이 가입한 현재 1억 명이 가입하지 않고 계정 공유를 통해 사용한다고 합니다. 이런 계정 공유 문제가 구독자 수 증가를 막았지만 그동안 계속 크게 증가하던 구독자 수가 정체되면서 넷플릭스의 성장은 여기까지라는 생각, 성장에 대한 기대가 사라지면서 주가 하락을 촉진시킨 겁니다.
세 번째 이유는 넷플릭스는 인플레이션 영향을 직격한 주식입니다. 일반적으로 인플레이션과 연방준비제도의 긴축으로 하락하는 것에 더해 인플레이션 기간에 사람들이 지출을 줄이기 시작했고 이에 가장 먼저 넷플릭스를 비롯한 OTT 관련주에 포함되는 지출을 줄이고 있기 때문입니다. 실제 2022년 1분기 OTT 시장에 역대 최대 계정 해지가 있었습니다.
네 번째 이유는 다른 OTT 관련주들과의 경쟁이 격화됐기 때문입니다. 사실 넷플릭스 입장에서는 이 부분이 가장 심각한 상황입니다. 2019년까지는 넷플릭스는 OTT 시장의 선두주자라고 할 수 있을 정도로 높은 점유율을 가지고 있었습니다. 하지만 넷플릭스의 성공을 지켜보면서 수많은 OTT 관련주가 등장하면서 전체 파이를 나눠 갖게 됐습니다. 사실 우리 주변에만 몇 년 전에는 넷플릭스밖에 없었는데 지금은 왓챠, 티빙, 웨이브, 디즈니 플러스 등 너무 많은 OTT 관련주가 생겼습니다.
앞으로도 여러 OTT 플랫폼과 경쟁해야 하지만 넷플릭스의 경쟁력이 한계에 부딪힐 것으로 예상됩니다. 가장 큰 경쟁자인 디즈니 플러스와 비교해 보면 자금이 턱없이 부족합니다. 디즈니는 글로벌 대기업으로 넷플릭스와 계급이 다릅니다. 유동자산과 콘텐츠 투자비용이 몇 배나 차이가 나 자금력을 앞세운 디즈니플러스를 빠르게 따라잡고 있습니다.
상당히 선방한 실적표였지만 위와 같이 누적되었던 요소들이 드러나면서 넷플릭스 주가 폭락의 출발점이 되었습니다. 분명한 점은 고점 대비 -70%라는 가격을 보고 싸다고 매수해서는 안 될 것입니다. 물론 현재 넷플릭스가 처한 상황에 비해 과대 낙폭으로 단기 반등이 나올 수 있지만 위와 같은 이슈는 넷플릭스 주식의 운명을 결정하는 중대 사항인 만큼 어떻게 해결돼 나갈지 지켜볼 필요가 있습니다. 또 러시아 철수로 타격을 입은 주식, 인플레이션 영향으로 여가와 관련된 주식은 넷플릭스처럼 추가 하락이 나올 수 있기 때문에 조심해야 합니다.